📅 2026年7月21日 · 每日价值投资
巴菲特说：”别人恐惧我贪婪，别人贪婪我恐惧。”
很多人怕熊市，
觉得熊市就是亏钱。
但对价值投资者来说，
熊市反而是好朋友。
因为只有熊市，
才能用便宜的价格，
买到好公司的股票。
熊市不是灾难，
是给耐心的人送机会。
熊市的三个阶段
第一阶段：熊市初期
• 大多数人还觉得是回调
• 下跌了就抄底，越抄越套
• 成交量还比较大，多头不死
• 这时候别着急进场，等等再说
第二阶段：熊市中期
• 大家都承认熊市来了
• 恐慌下跌，很多人割肉
• 成交量萎缩，没人敢买
• 优质公司也跟着跌，错杀一片
• 这时候可以慢慢开始买了
第三阶段：熊市末期
• 人人谈股色变，没人提股票了
• 估值跌到历史低位，非常便宜
• 成交量极度萎缩，死气沉沉
• 这时候是最好的买入时机
• 但大多数人已经没钱或者不敢买了
注意：
熊市不是一天跌完的，
底部也不是一个点，
是一个区域。
不要想着抄到底，
能买在底部区域，
就已经很厉害了。
熊市最考验的不是技术，
是耐心和现金。
熊市里的正确操作策略
1. 熊市初期：控制仓位，现金为王
• 别着急抄底，别觉得跌了就便宜
• 降低仓位，保留现金
• 不要加杠杆，不要借钱炒股
• 活着比什么都重要
2. 熊市中期：分批建仓，越跌越买
• 好公司跌出价值了，开始买
• 不要一次性买完，分批买
• 每跌一定比例，买一部分
• 越跌越买，拉低成本
3. 熊市末期：重仓持有，耐心等待
• 估值很低了，胆子可以大一点
• 优质公司便宜卖，不要错过
• 买完就拿着，别天天看
• 等牛市来，等价值回归
熊市赚钱的3个正确方法
1. 保留现金，等大跌再买
• 熊市里现金就是武器
• 平时不要满仓，留着子弹
• 大跌的时候，别人恐慌你出手
• 好公司打折卖，就是捡便宜
举例：
2018年大熊市，
茅台从700多跌到500多，
很多人恐慌割肉，
但如果你那时候买了，
后面涨了好几倍。
熊市里的好公司，
就是打折的名牌商品。
2. 分批买入，不猜底
• 不要想着买在最低点
• 设定计划，到了价格就买
• 越跌越买，分好几批买
• 买在底部区域就赢了
3. 买优质公司，别碰垃圾股
• 熊市里垃圾股会跌得更惨
• 甚至可能退市，血本无归
• 好公司跌了还能涨回来
• 买错了公司，熊市就真亏了
新手在熊市最容易犯的3个错误
1. 越跌越抄底，越抄越套
• 刚跌一点就觉得便宜了
• 满仓抄进去，结果才刚开始跌
• 后面没钱了，只能硬扛
• 抄底抄在半山腰
2. 恐慌割肉，卖在最低点
• 跌多了就害怕，扛不住了
• 最恐慌的时候割肉卖出
• 结果卖完就见底反弹
• 卖在地板价
3. 熊市里乱操作，频繁交易
• 今天买明天卖，想做波段
• 熊市里大部分时间都是跌
• 越操作亏得越多
• 不如拿着别动
📝 今日思考题
1. 为什么说熊市是价值投资者的朋友？
2. 熊市三个阶段，每个阶段应该怎么做？
3. 熊市里为什么现金很重要？
📌 结语
熊市不可怕，
可怕的是没有准备。
简单总结：
• 熊市分三个阶段：初期、中期、末期
• 初期控仓位，中期分批买，末期重仓拿
• 三个方法：保留现金、分批买入、买优质公司
• 避开三个误区：乱抄底、恐慌割肉、频繁交易
熊市是播种的季节，
牛市才是收获的季节。
别人恐慌的时候，
你要冷静；
别人不敢买的时候，
你要敢买。
熊市熬过去，
下一轮牛市就是你的。
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明天我们来讲：震荡市操作策略——横盘震荡时如何操作，教你横盘震荡的时候该怎么操作，怎么才能不亏钱还赚钱，我们明天见。
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